国际货币基金组织警告称，稳定币可能削弱全球货币主权

本站报道：

国际货币基金组织 (IMF）的一份新报告指出，稳定币可能会扩大全球数百万人的金融渠道，但可能会损害中央银行的权威和效率。

国际货币基金组织周四发布了一份长达 56 页的分析报告，指出以外币计价的稳定币（尤其是与美元挂钩的稳定币）带来的“货币替代”风险日益增加。

该组织警告说，随着稳定币通过智能手机和互联网迅速渗透到各个经济体中，它们可能会逐渐削弱各国对国内流动性、利率以及最终货币主权的控制。

另请阅读：国际货币基金组织：代币化提高效率，但增加波动性和智能合约风险

国际货币基金组织警告“货币替代”风险

该报告概述了个人获取更强势或更稳定的外币的方式发生的根本性转变。

历史上，人们想要获得美元需要现金或银行账户。而现在，国际货币基金组织指出，稳定币让任何拥有移动设备的人都能即时持有数字美元，无需依赖当地银行系统。

国际货币基金组织表示：“使用以外币计价的稳定币，尤其是在跨境情况下，可能会导致货币替代，并有可能损害货币主权，尤其是在存在非托管钱包的情况下。”

如果相当一部分经济活动脱离一国的主权货币，中央银行控制流动性或调整利率的能力就会显著下降。国际货币基金组织也警告说，一旦外国稳定币在该国站稳脚跟，其对该国经济的影响就会加剧。付款即使设计精良的央行数字货币（CBDC）在储蓄行为方面也可能难以与之竞争。

与私人稳定币不同，央行数字货币（CBDC）由中央银行发行和管理，但其普及取决于消费者信任、基础设施和激励机制。如果稳定币率先站稳脚跟，国家数字货币可能会发现自己处于竞争劣势。

国际货币基金组织发现，非洲、中东、拉丁美洲和加勒比地区的稳定币持有量相对于外汇存款正在上升，这一趋势直接影响着中央银行的影响力。货币政策.

这种增长既反映了便利性，也反映了必要性：在长期遭受通货膨胀或货币不稳定困扰的国家，公民越来越多地转向数字美元来保护他们的储蓄。

目前，稳定币市场几乎完全由美元主导。据 CoinGecko 数据显示，在全球 3110 亿美元的稳定币市场中，与美元挂钩的稳定币占比高达 97%。与欧元挂钩的稳定币总市值仅为 6.75 亿美元，而与日元挂钩的稳定币市值约为 1500 万美元。

市值排名前列的稳定币（来源：CoinGecko)

国际货币基金组织的担忧与其他政策制定者的警告不谋而合。

11 月，欧洲中央银行警告称，广泛使用美元支持的稳定币可能会耗尽银行的零售存款，减少核心资金来源，并使金融机构面临更高的波动性。

“稳定币的大幅增长可能会导致零售存款外流，从而减少银行的重要资金来源，并使银行的整体资金波动性更大。”欧洲央行在最近的一篇博客文章中表示.

为了保护货币主权，国际货币基金组织建议各国建立明确的法律框架，防止私人发行的数字资产被视为官方货币或法定货币。

此类规则将确保企业和个人保留拒绝接受稳定币作为支付方式的权利。

全球监管机构关注的是风险，而美国官员则强调了潜在的益处。

今年早些时候，国会通过稳定币立法时，财政部长斯科特·贝森特认为，对完全有担保的稳定币日益增长的需求可以增强美国政府的财政实力。

贝森特表示：“这种新出现的需求可以降低政府借贷成本，并有助于控制国家债务。”他还强调，这为将全球数百万人纳入以美元为基础的数字资产生态系统提供了契机——这将增强美元的国际影响力，而不是削弱它。

贝莱德也，将稳定币和代币化资产视为重塑全球金融市场的“巨大力量”的一部分，并指出它们有可能实现支付、结算和资本流动的现代化。

国际货币基金组织的最新警告凸显了稳定币辩论的核心矛盾：数字美元和其他外币计价代币具有切实的经济效用，尤其是在不稳定的经济体中——但它们的采用可能会削弱负责维护货币秩序的机构。

随着稳定币以前所未有的速度继续跨境扩张，各国央行面临着越来越大的压力，需要开发具有竞争力的央行数字货币，制定健全的监管框架，并适应数字货币格局，在这个格局中，主权不再仅仅由地理位置来保证。

稳定币最终是会赋予个人权力还是会破坏国家货币体系，可能取决于政策制定者的反应速度和有效性。