关于 Bitwise 的 SUI ETF 的一切——价格能否守住 1.38 美元的底部？

Bitwise 决定为现货 Sui [瑞士] ETF 提交 S-1 文件，这使得该代币重新回到了机构投资者的视野中，因为该结构表明的不仅仅是投机性敞口。

该文件提出了完全现货支持、质押整合和实物创造，所有这些都表明该框架旨在直接与 SUI 供应互动。

这一点至关重要，因为它将SUI从一种高贝塔系数的山寨币重新定义为一种潜在的受监管的资产配置工具。此外，抛物线转向指标（Parabolic SAR）位于当前价格下方，暗示着趋势反转的可能性。

然而，仅靠催化剂很少能推动持续的市场走势。市场结构和衍生品行为必须最终确认市场信念。

因此，此次申报的意义在于其时机，因为 SUI 的交易价格接近压缩水平，而仓位、杠杆和价格结构已经暗示即将出现拐点。

SUI价格在关键支撑位附近收窄

SUI价格继续在下降楔形内交易，价格在 1.32 美元至 1.38 美元区域附近触及下边界。

自 12 月初以来，该区域已多次吸收抛售压力，阻止了价格持续下跌。

每一次下跌都引发了更迅速的回调反应，这表明卖方难以维持控制权。

跌破该区域后，下一个关键下行支撑位在 1.18 美元附近，该价位在 11 月下跌后曾出现需求。然而，价格未能在此价位下方站稳脚跟。

从上涨方面来看，直接阻力位在 1.72 美元附近，其次是 2.18 美元附近的较大供应区，该区域限制了多次反弹尝试。

因此，楔形结构反映的是压缩而不是趋势强度，一旦价格脱离该区间，波动性就会扩大。

短期清算占据主导地位！

清算数据进一步印证了下行压力减弱的趋势。在最近一次市场波动剧烈期间，空头清算金额达到约16.59万美元，超过了多头清算金额13.26万美元。

这种不平衡表明，由于价格未能继续下跌，空头头寸面临更大的强制平仓。当卖方在结构性支撑位附近过度建仓时，空头清算往往发生。

然而，这本身并不能证实价格反转。相反，它凸显了随着价格在压缩区间企稳，空头面临的压力日益增大。

在长期下跌趋势中，当清算压力对空头不利时，市场往往会进入重新定价阶段，而不是继续下跌。

因此，清算动态目前有利于稳定，如果结构崩溃，则可能加速上涨。

新的筹码还在后面吗？

截至发稿时，未平仓合约 (OI) 已升至 6.585 亿美元，增幅达 1.86%，证实了新的杠杆资金正在进入市场。

价格压缩期间未平仓合约量上升表明是新的仓位配置，而不是仓位平仓。

重要的是，杠杆作用如今是在结构性支撑位附近而非市场情绪高涨时建立起来的。这种情况降低了立即出现下跌连锁反应的可能性。

此外，未平仓合约上升和空头清算增加相结合表明存在方向性轮动，而不是投机过度。

因此，杠杆目前会放大任何突破的影响，一旦价格突破楔形区域，就会增加价格急剧上涨的可能性。

SUI Binance顶级交易员保持着强烈的做多倾向。

截至发稿时，币安顶级交易员数据显示，多头账户占比 64.06%，空头账户占比 35.94%，多空比率为 1.78。

这种定位反映的是经验丰富的参与者的信心，而不是零售业的热情。

值得注意的是，这种做多倾向在价格保持压缩状态时仍然存在，而不是在价格突破之后。这种区别至关重要。

专业交易员通常会在确认信号后才建仓。当多头力量占据主导地位、未平仓合约量上升以及空头清算压力增大时，市场往往会迎来决定性的转折点。

因此，只要价格确认结构性扩张，交易者的仓位目前就支持建设性倾向。

总之，Bitwise的ETF申报文件SUI 的交易价格接近关键结构支撑位，衍生品数据显示压力明显转移，此时该股已上市。

空头遭受了更严重的清算，杠杆率持续回升，顶级交易员保持着持续的多头倾向。

这些因素综合起来表明，下行势头正在减弱而不是加速。

如果 SUI 在下降楔形上方得到解决，则机构叙事、定位和结构之间的一致性有利于向上扩张到更高的阻力区域，而不是继续压缩。

最后想说的话

• ETF驱动的机构兴趣与下行压力减弱和多头仓位增加相一致。
• 结构性压缩和杠杆积累增加了价格急剧单向扩张的可能性。