以太坊收入下降至 6 亿美元——BMNR 的以太坊战略面临风险吗？

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随着 Layer-1 用例的增长，可扩展性成为一个不可避免的挑战。

尤其，以太坊 [ETH]该公司通过采用二层网络解决了这个问题，创建了一个旨在保持吞吐量、降低费用并扩展交易量而不会持续出现网络拥塞的网络。

从本质上讲，可扩展性一直是以太坊被主流采用的关键支柱。

然而，如今这一支柱似乎正面临压力。根据……知名分析师今年以太坊的收入大幅下降，从年初的 25.2 亿美元降至约 6.04 亿美元。

基础 [BASE]以太坊 Layer-2 扩容方案凸显了这种转变。

如图所示，Base 的 365 天累计收入约为 8300 万美元，但其中只有约 8% 作为结算费返还给了以太坊。这大约是 670 万美元，导致了以太坊收入的下降。

值得注意的是，这种收入流失模式在大多数 L2 层级中都是一致的。仲裁,乐观，和多边形例如，所有这些平台都攫取了类似的价值份额，随着时间的推移，这逐渐削弱了以太坊的直接费用获取能力。

简而言之，收入减少表明以太坊交易活动疲软。

在这种情况下，究竟什么是BitMine [BMNR]这是在为什么做准备？这是否意味着其国债积累更多是投机性的而非基本面驱动的？

BitMine对以太坊的投资转向投机行为

BMNR 的投资组合显然以以太坊为主，持有 366 万个 ETH。

最近，钱包已关联至 BitMine短短两天内，ETH 增发了 38,596 枚，如此可观的增发量原本可能对市场产生影响。然而，实际影响却较为有限，ETH 的价格始终维持在 3,200 美元以下。

BMNR受到的影响更为显著。日线图显示，该代币收盘下跌9.17%，加剧了季度跌幅。截至目前，BMNR第四季度已累计下跌32%，有望成为自2022年第三季度以来表现最差的一个季度。

简而言之，BMNR的大量押注以太坊未能按时交付。

此外，疲弱的链上基本面（L2缓存表现不佳）意味着没有足够的交易消耗手续费来抑制供应。以太坊仍然处于净通胀状态，价格上涨压力依然有限。

在这种情况下，BMNR 的 ETH 积累看起来与其说是战略布局，不如说更像是一种投机行为。如果这种情况持续下去，BMNR的mNAV可能会进一步下跌，凸显其大量持有以太坊的风险。