坎托为何大幅下调策略目标价——但仍维持买入评级？

领先的金融服务公司 Cantor Fitzgerald 大幅调整了其对 Strategy（一家以持有大量比特币而闻名的企业软件公司）的 12 个月目标价格，同时重申了对这种旗舰加密货币的长期看涨立场。

此举正值市场持续猜测 Strategy 的财务稳定性以及数字资产的整体发展轨迹之际。

Cantor Fitzgerald 的分析师们调整他们将Strategy (MSTR）股票的12个月目标价大幅下调了60%，从之前的560美元下调至229美元。尽管评级被大幅下调，但该公司仍维持对Strategy股票的“买入”评级，这表明他们对该公司的前景及其对比特币的战略性应用持有较为谨慎的看法。

Cantor评估的核心在于直接驳斥外界普遍担忧Strategy可能强制清算其比特币储备的言论。尽管这些担忧在金融界引起了广泛关注，但分析师们明确表示，这些担忧“毫无根据”。

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根据他们的分析，战略拥有有足够的现金来支付股息付款预计持续21个月。此外，他们还强调了该公司“如有需要可通过股权融资筹集资金”的能力。Cantor Fitzgerald认为，如此稳健的财务状况使得强制清算的可能性极低，除非比特币价格从当前交易水平暴跌90%。

报告发布时，Strategy 的股票交易价格约为 186 美元，反映出该公司估值正处于挑战时期。

策略股价（来源：谷歌财经)

过去一个月，该股股价下跌了 27%，今年迄今已下跌 35%，远低于 Cantor 此前更为乐观的目标价。

值得注意的是，康托·菲茨杰拉德本身就具有重要意义。赌注在战略方面，该公司是第九大股东。

应对监管和指数风险的策略

除了眼前的市场动态和内部财务状况之外，战略还面临着潜在的外部压力。

其中一个担忧源于 MSCI 指数，据报道，该指数威胁要剔除那些数字资产持有量超过其总资产 50% 的公司。

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如果这项政策得以实施，可能会引发指数追踪基金“强制抛售MSTR股票”。Cantor Fitzgerald承认这种担忧“不无道理”，并意识到这可能对Strategy的股价造成“短期内不利的影响”。

然而，该公司的整体基调表明，虽然这带来了一个切实的风险，但这并没有从根本上改变他们的长期信念。

比特币的长期走势与黄金的比较

尽管面临策略方面的挑战以及更广泛的市场波动，Cantor Fitzgerald 仍然坚定地看好比特币的长期价格走势。

分析师将比特币近期的市场回调描述为一次“健康的”调整，并将其置于更大的增长背景下进行解读。

该公司重申了其长期以来的观点，即比特币正在走向超越黄金市值的道路，这将是一个重要的里程碑，将重新定义其在全球金融格局中的地位。

要实现这一巨大成就，比特币的市值需要呈指数级增长。

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目前，比特币的市值约占黄金市值的6.1%。据康托·菲茨杰拉德公司计算，比特币要想超越黄金，其价格需要达到惊人的每枚1,577,860美元。

BTC价格（来源：CoinGecko)

这一雄心勃勃的预测与其他著名分析师的预测相一致。加密货币空间。

然而，实现如此高估值的道路并非一帆风顺。自2025年初以来，黄金价格已强劲上涨58%，显著优于比特币，后者年初至今已下跌1.5%。

对比显示，尽管长期预测看好比特币的增长轨迹，但目前这两种资产的市场动态和风险状况却有所不同。