深度解析，欧易（OKX）合约究竟是如何计算的？

在加密货币交易领域,合约交易因其高杠杆、双向做空做多等特点，吸引了众多投资者的目光，欧易（OKX，原OKEx）作为全球领先的加密货币交易所之一，其合约产品种类丰富，交易活跃，对于许多新手乃至一些有经验的交易者而言，“欧易的合约是怎么算的”依然是一个核心且关键的问题，本文将详细拆解欧易合约的计算逻辑，帮助您更好地理解合约交易的盈亏、保证金以及相关费用。

核心概念：理解合约计算的基础

在深入计算之前,我们先明确几个核心概念：

合约类型：欧易提供多种合约，主要包括U本位合约（以USDT等稳定计价）和币本位合约（以BTC、ETH等主流加密货币计价），还有永续合约和交割合约，不同类型的合约，其盈亏计算币种和方式略有差异，但基本原理相通，本文主要以最常见的U本位永续合约为例进行阐述。
交易单位（合约面值）：每张合约代表的基础价值，BTC/USDT永续合约的面值可能是0.01 BTC（具体以欧易官方设置为准）。
杠杆倍数：投资者投入的保证金可以控制的价值倍数，10倍杠杆意味着您用100 USDT的保证金可以交易价值1000 USDT的合约。
保证金：开仓时冻结的、用于承担潜在亏损的资金，分为初始保证金和维持保证金。
未实现盈亏：持仓期间，由于价格波动导致当前持仓价值相对于开仓成本产生的浮动盈亏，平仓后实现。
已实现盈亏：平仓后，实际发生的盈亏。
手续费：开仓手续费、平仓手续费，以及资金费率（永续合约特有）。

欧易合约盈亏是如何计算的？

合约盈亏的计算是核心中的核心,我们分情况讨论：

U本位永续合约多头（做多）盈亏计算

公式： 未实现盈亏 = (当前标记价格 - 开仓价格) × 持仓数量 × 合约面值

当前标记价格：市场上最新的合约价格。
开仓价格：您开多单时的价格。
持仓数量：您持有的合约张数。
合约面值：单张合约对应的基础货币数量（如BTC/USDT合约的面值是0.01 BTC，则1张合约价值 = 标记价格 × 0.01）。

举例说明： 假设您在BTC/USDT永续合约上以50,000 USDT的价格开多10张合约，合约面值为0.01 BTC/张。

如果当前标记价格上涨到52,000 USDT：未实现盈亏 = (52,000 - 50,000) × 10 × 0.01 = 2,000 × 10 × 0.01 = 200 USDT（盈利）
如果当前标记价格下跌到48,000 USDT：未实现盈亏 = (48,000 - 50,000) × 10 × 0.01 = (-2,000) × 10 × 0.01 = -200 USDT（亏损）

平仓已实现盈亏：与未实现盈亏计算方式相同，只是使用平仓价格替代当前标记价格。

U本位永续合约空头（做空）盈亏计算

公式： 未实现盈亏 = (开仓价格 - 当前标记价格) × 持仓数量 × 合约面值

举例说明： 假设您在BTC/USDT永续合约上以50,000 USDT的价格开空10张合约，合约面值为0.01 BTC/张。

如果当前标记价格下跌到48,000 USDT：未实现盈亏 = (50,000 - 48,000) × 10 × 0.01 = 2,000 × 10 × 0.01 = 200 USDT（盈利）
如果当前标记价格上涨到52,000 USDT：未实现盈亏 = (50,000 - 52,000) × 10 × 0.01 = (-2,000) × 10 × 0.01 = -200 USDT（亏损）

币本位合约盈亏计算

币本位合约的盈亏计算与U本位类似,但盈亏结果是以基础货币（如BTC）结算的，然后再根据标记价格折算成USDT（或直接以BTC计价）。

举例（BTC本位永续合约做多）： 假设BTC/USD永续合约面值为0.01 BTC，您开多10张，开仓价格50,000 USDT/BTC。

标记价格涨到52,000 USDT/BTC：未实现盈亏（BTC） = (52,000 - 50,000) × 10 × 0.01 / 52,000 ≈ 0.003846 BTC （折算成USDT ≈ 0.003846 × 52,000 ≈ 200 USDT，原理与U本位一致，只是中间过程以BTC计量）

保证金与保证金率是如何计算的？

保证金是合约交易的“安全垫”，欧易通过保证金率来监控风险。

初始保证金 (Initial Margin, IM)

初始保证金 = 开仓价值 / 杠杆倍数 开仓价值 = 开仓价格 × 持仓数量 × 合约面值

维持保证金 (Maintenance Margin, MM)

维持保证金是维持仓位所需的最小保证金,通常为初始保证金的一定比例（具体比例由欧易根据杠杆和币种设定）。 维持保证金 = 初始保证金 × 维持保证金率

保证金率 (Margin Ratio)

保证金率 = (账户权益 - 未实现盈亏) / 已用保证金 * 100%

账户权益：您账户中总资产，包括可用保证金、未实现盈亏等。
已用保证金：开仓占用的保证金。

保证金率的意义：

保证金率 > 100%：仓位安全，不会被强平。
保证金率 ≤ 维持保证金率：将触发强制平仓（强平），系统会部分或全部平掉您的仓位以控制风险。

举例： 您账户有1000 USDT，开10倍杠杆做多10张BTC/USDT合约（面值0.01 BTC），开仓价50,000 USDT。

开仓价值 = 50,000 × 10 × 0.01 = 5,000 USDT
初始保证金 = 5,000 / 10 = 500 USDT
假设维持保证金率为0.5%，则维持保证金 = 500 × 0.5% = 2.5 USDT
开仓后,账户权益 ≈ 1000 - 500 (已用保证金) + 0 (未实现盈亏) = 500 USDT
初始保证金率 = 500 / 500 * 100% = 100%
如果价格下跌,未实现盈亏为负，账户权益减少，保证金率下降，当保证金率接近或低于维持保证金率时，风险就来了。

手续费与资金费率

交易手续费：欧易合约交易收取开仓和平仓手续费，费率通常根据用户等级（VIP等级、持仓量等）有所差异，分为Maker（挂单）和Taker（吃单）费率。 手续费 = 成交价格 × 持仓数量 × 合约面值 × 手续费率 做多和做空均需缴纳平仓手续费（部分平台对开单有优惠，具体以欧易规则为准）。
资金费率（永续合约特有）：为使永续合约价格与现货价格趋同，欧易会定期（通常每8小时）在多空持仓量不平衡时向多空双方收取或支付资金费率。 多支付/获得的资金费率 = 持仓数量 × 合约面值 × 当前标记价格 × 资金费率
- 当资金费率为正时：多头支付空头资金费率。
- 当资金费率为负时：空头支付多头资金费率。